股权被质押！跨境电商大卖出售公司还债！6.3亿转让款至今没收到

年初，跨境通计划将帕拓逊股权出售给小米、Shein等20家企业。8个月过去了，帕拓逊这家估值20.2亿元的大卖，股权已经完全过户，工商登记已经变更了，转让款却至今都没收齐。

跨境通和小米等20家受让方签订了《股权转让及增资协议》，出售旗下亚马逊超级大卖、旗下子公司帕拓逊100%的股权，这些受让方中大佬云集，包括了：

深圳帕拓品牌投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“帕拓投资”)

深圳永帕投资合伙企业(有限合伙)(以 下简称“永帕投资”)

深圳永逊投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“永逊投资”)

深圳帕奇合伙企业(有限合伙)(以下简称“帕奇投资”)

深圳帕众投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“帕众投资”)

小米科技有限责任公司(以下简称“小米”)

ACHIEVER VENTURES III (HONG KONG) LIMITED(以下简称“顺为”)

厦门一苇以航投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“一苇以航”)

平潭麦步投资有限责任公司(以下简称“麦步投资”)

周敏

宁波梅山保税港区鼎晖孚韬股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称 “鼎晖孚韬”)

杭州鼎晖永孚股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“鼎晖永孚”， 与鼎晖孚韬合称“鼎晖”)

宁波嘉隽诺融股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“嘉隽诺融”)

厦门少年智管理咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称“少年智”)

北京量子跃动科技有限公司(以下简称“量子跃动”)

广州希音国际进出口有限公司(以下简称 “希音国际”)

广州黄埔创融股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“黄埔创融”)

扬州蓝易臻逊股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“蓝易臻逊”)

宁波梅山保税港区渊合投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“渊合投资”)

深圳帕友投资合伙企业 (有限合伙)(以下简称“帕友投资”)

小米和顺为将各受让11.7%的股权，拥有合计23.4%的股权比例，小米系看来希望在帕拓逊谋求重要的话语权。

量子跃动是字节跳动旗下公司，字节跳动一直在扩大出海的步伐，选择入股帕拓逊这个跨境电商行业标杆大卖，受让6.63%的股权。

希音国际，大名鼎鼎的时尚独立站大卖Shein，受让4.68%的股权。

黄埔创融与跨境通公司控股股东广州开发区新兴产业投资基金管理有限公司均为广州开发区产业基金投资集团有限公司控制的企业。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，黄埔创融属于跨境通关联法人，本次交易构成关联交易。黄埔创融将受让9.88%的股权。

在这次交易中，帕拓逊100%的股权，价值为20.2亿元。

2019年，帕拓逊营业收入为34.39亿元，净利润1.78亿元。2020年1-10月未经审计数据，帕拓逊营业收入为38.34亿元，净利润2.85亿元。

如果按2019年的净利润算市盈率，仅为11.3倍。如果按2020年预计净利润算市盈率，倍数可能还要将近减半。

不知道大家是否记得，2018年1月，也就是3年多前，跨境通是按27亿估值收购帕拓逊10%的股权的！现在帕拓逊的营收和利润都更高，但估值缩水了将近1/4！

帕拓逊曾经是那么优质的企业，市盈率都降到10倍左右了。

不过，在出售帕拓逊之前，跨境通、环球易购及其下属公司，因融资事项已将帕拓逊96.65%的股权进行质押担保。

因此，部分帕拓逊股权出售的转让款，甚至都没经过跨境通的账户，就被划走了。

根据《帕拓逊股权转让及增资协议》中的约定，各收购方按照协议约定将首期款汇入托管账户，并由托管账户直接偿还质权人债务。因此，跨境通第一期收到的股权转让款91,941.36万元，全部通过托管账户直接支付给质权人了。具体明细如下:

同样，根据协议规定，第二期转让价款优先用于清偿协议约定所负债务，剩余部分进入公司银行账户。

也就是说，跨境通出售帕拓逊所收到的资金中，大部分都用来偿还之前都各种债务和贷款了。

不过，因为帕拓逊发生了突发性被亚马逊封店事件，截至2021年6月 30日，有接近6.3亿元的股权转让款，还没支付到账。这当中包括小米系顺为基金，有2.36亿元未付，Shein也有1.21亿元未付。帕拓逊管理层受让方的支付周期，则为满足付款条件后的12个月内支付完毕，即到明年4月。

而一直在积极出海的小米和字节跳动，所有股权转让款都已经付款完成，他们未来在帕拓逊的话语权可能也会更大。

这次股权交易，在2021年4月22日已经完成了工商变更登记，帕拓逊 100%股权已转让过户手续，此时开始，跨境通已经丧失了对帕拓逊的控制权。

后来亚马逊突发大量封店，对帕拓逊生意造成了巨大影响，剩下的6.3亿元将如何支付，交易双方做了怎样的约定，有怎样的解决方案，目前还不清楚。

不论帕拓逊的收购运作最终结果如何，亚马逊投资的热潮也许有所冷却，但是品牌出海的方向绝对不会改变。跨境电商行业大洗牌，运营方法和经营思路会发生重大改变。有了更多资本的关注，更多人才的进入，真正具有全球理想和过硬实力的跨境电商企业，很快会大量浮出水面！

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