西部水泥(02233)现涨超4% 海外业务收入逐年增长

西部水泥(02233)现涨超4%，报1.21港元，成交额1303.26万港元。研究报告称，西部水泥海外业务收入逐年增长，23年公司海外收入/溢利分别达27.7/10.15亿元，同比分别+145%/+197%，占比分别达31%/74%，看好公司未来海外业务贡献。目前，公司首个海外水泥项目选址莫桑比克，近年来产能逐步扩张，23年底达480万吨，预计24/25年产能分别达1220/（略小于）1970万吨；非洲方面，公司在非洲所选址国家均处区域前20人口大国范畴内，当地经济建设支撑强劲，水泥需求空间广阔。预计未来随着公司在非洲各地的产能逐步落地，公司有望跻身Top10行列，市占率将得到大幅提升；中亚方面，公司选址乌兹别克斯坦，当前乌国水泥市场竞争较为激烈，公司投产后将占据较大市场份额，头部地位有望得到稳固。