订单上涨市值却暴跌，Shopee或许有麻烦了…
在刚刚过去的“双11”，Shopee爆单了
同时，Shopee第三季度的GMV为201亿美元（总订单22亿），这个数字是有史以来报告的最高值
但是Shopee母公司Sea集团的近日股价却一度暴跌22.07%，市值蒸发约60亿美元
这既跟集团其他业务表现萎靡有关，也跟Shopee的危机有关……
Shopee这场11.11大促，覆盖了东南亚及拉美。在大促当天，Shopee平台成交额突破了10亿美元
尤其是直播电商方面，近年来，Shopee一直被TikTok Shop压着打
TikTok Shop在印尼被关停之后，留下了大片空白，Shopee立即抢占市场
因此，在晒11.11成绩单的时候，Shopee也首先强调了自己的直播战绩：Shopee Live累计观看量达67亿；卖家在直播中收获颇丰
然而，在看似一切井井有条的增长背后，却蕴藏着其创立以来最严峻的危机
首先，尽管Shopee的营收增长了22.3%，达到了24.2亿美元，但毛利却下滑了。第三季度的电商毛利率从46%下降到了42%，而营销费用占比则从16%激增至39%。这意味着Shopee为了吸引更多的订单，不得不增加了营销投入，导致毛利率下降
其次，尽管订单量同比增长了13.2%，但客单价却大幅下降了7%。这表明Shopee实现订单量增长的方式主要是通过降价来吸引顾客，而不是通过健康的自然增长。这种低价策略对于公司的盈利能力是有负面影响的
除了内部问题，Shopee还面临来自竞争对手的压力，特别是来自TikTok Shop的竞争。尽管印尼站暂时没了，但预计今年TikTok Shop在整个东南亚地区的GMV仍将达到150亿美元，远高于去年的44亿美元
总体而言，Shopee在第三季度财报中呈现出了高GMV和营收，但利润却下降的情况
本季度Shopee的亏损达到了4.3亿美元，接近去年同期的5.9亿美元亏损，几个季度扭亏的成绩几乎被抵消……
在去年，Sea集团曾陷入危机，为了渡过难关，采取了裁员、关闭Shopee在欧洲的多个站点以及终止阿根廷、智利等南美业务的措施。这一系列举措让Sea集团松了一口气，从去年第四季度开始，连续三个季度实现了盈利
然而，好景不长。在今年第三季度，Sea集团的净亏损达到了1.49亿美元。这主要源于数字娱乐板块的问题，同时也因为重新加大了对Shopee的资金投入
Sea集团长期以来一直依赖数字娱乐板块作为主要收入来源，并不断向Shopee注入资金。然而，近期这一重要的收入来源出现了问题
同时为了应对市场上竞争对手的紧逼，Shopee还必须实现更激进的增长，否则就有可能失去市场份额，把自己的基本盘都丢光。于是，Sea集团硬着头皮也得往Shopee里继续烧钱
在Sea集团创始人兼CEO李小冬发布的一份全员信中，要求公司全员进入“全面战斗模式”。为了应对竞争，Sea集团只能勉力继续增加对Shopee的投资，尽管这导致了在第三季度急剧上升的营销成本，达到了9.13亿美元，是第二季度的两倍左右
可惜，投入并没有带来理想的效果。Shopee的订单量增长了13.2%，GMV达到201亿美元（总订单量22亿），虽是历史最高值，但同比增长仅为5%
在最近的财报电话会议上，李小东表示，公司将继续增加对Shopee的投资，以扩大规模，以更好地应对来自TikTok、Lazada和Temu等竞争对手的挑战
然而，这一决策也引起了许多投资者的质疑。在公布的财报数据与Sea集团决策影响下，导致了前文提到的股价暴跌、市值蒸发约60亿美元
Shopee似乎有麻烦了……
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