千亿极兔上市后，释放了3大危险信号

上市1小时后，极兔市值成功突破1000亿港元到达1057亿港币，远超京东物流（目前的市值是613亿港元），仅次于顺丰（市值为1967.38亿人民币）。

仅成立8年，就创下了2023年港交所所有上市公司中市值最高纪录（统计截至发稿日期），极兔是如何做到今天这般成绩的呢？上市后又将面临哪些考验呢？

2015年，步步高集团旗下OPPO印尼公司创始人和前CEO李杰一手创立了极兔。

并率先面向印度尼西亚进行电子产品配送服务（主要是提供OPPO手机的运输配送服务）。

随着Shopee与Lazada两大电商巨头的角逐，东南亚电商起飞，带动了物流需求增长。

观察到这一点的李杰开始转型做电商快递。

当时，印尼快递公司周日普遍不配送。

在这样的市场空白下，极兔一上线就推出了“7天×24小时”无休服务，并率先接入当地电商后台，喊出免费揽件的口号。

一套服务组合拳打下来，越来越多的印尼本地电商向极兔抛出了橄榄枝。

有数据显示，最高峰时极兔承运了Shopee70%以上、Lazada50%以上的包裹。

印尼的打法成功后，极兔顺利将自身业务扩展至马来西亚、越南、泰国和柬埔寨。

发展至此，极兔稳坐东南亚“一哥”。

不过，李杰的野心并不仅限于在东南亚取得成功，他开始把发展重心投入中国市场，并在进入国内之前，拿到了拼多多的订单。

2019年，极兔完成第一次跳跃，是与中国企业龙邦速运合并，获得国内快递经营资质。

期间，极兔还采用低价策略，与“四通一大”打起了价格战，以8个月实现日单量近千万件的发展速度，迅速撬动了集中度极高的国内快递市场。

一面打着价格战握住市场存量，一面极兔也没有停止扩张。

2021年，极兔利用资本实现其第二次更高效的跳跃，以68亿元的价码收购百世快递国内业务。

此举，让极兔迅速拓展了国内“朋友圈”，拉近了自身与百世前大股东阿里的关系，为日后获得淘系订单、融入菜鸟体系铺路。

很快，在淘系订单的接入下，极兔业务量大爆发。

越是走向高位，眼光也更高。

今年5月，极兔以11.83亿元的价格收购了顺丰旗下丰网速运的全部股权。

这一跳，极兔除了把自己的队友变多，更重要的是进一步倒逼了快递行业二线企业的淘汰。

在完成这三级跳的同时，极兔兼顾书写自己的全球故事。

2022年1月，极兔宣布启动沙特阿拉伯的快递网络运营，并在近年来进入了拉美、中东、北非等新市场。

目前，极兔已经同时为亚洲、北美洲、南美洲、欧洲、非洲及大洋洲提供跨境服务。

稳坐东南亚，背靠国内大市场，极兔此时上市也是水到渠成的事。

上市，只是极兔的一个重要里程碑，这并不意味着考验已经结束。

相反，对于极兔来说，上市后的考验更加严峻。

极兔的主要经营服务为标准快递、国际物流。

当前，快递业的增速放缓已成不争的事实，快递企业若要做大做强，探寻新的盈利点、做新的特色产品就显得尤为重要。

就拿其他快递企业来说，顺丰是供应链、物流、枢纽建设一起布局，以逐步发展成为一家综合性物流服务商。

圆通也疯狂地布局航空货运枢纽、国际物流等，以期发展成为综合性国际供应链集成商……

在此背景下，上市后的极兔必须实现从快递企业向综合物流企业的跨越式发展。

这也就要求其丰富自己的产品体系，不断扩大自己的服务范畴，以提升盈利能力。

回顾极兔进军国内的打法，“价格战”和“收购战”是两大关键词。

这背后，则是以“保量不保质”为代价前行，无论是b端还是消费者终端，大家对于极兔的快递服务水平都称不敢让人恭维。

如今极兔上市后，核心目标是成长为一家全球物流领军企业，之前的消耗打法并不符合其长期主义路线。

因此，极兔需要加快服务建设，不断提高服务水平，由“拼价格”转向“拼服务”。

破局服务的关键：就看极兔能掌握到怎样的技术优势来降本提效了！

作为一家由资本加持的上市公司，极兔需要保持良好的业绩，以满足股东和投资者的期望。

但在非国际财务报告准则下，2020年至2023年上半年，极兔经调整净利润年年亏损。

不仅如此，极兔的资产负债率也远高于同行。

从2020年到2023上半年，其资产负债率分别达到141%、201%、185%、190%。

而作为同行的圆通资产平均负债率仅为31%，申通、韵达、顺丰均在55%左右。

资本的本质就是逐利，哪里能赚钱，资金就会流到哪，倘若极兔仍继续亏损，那就十分考验资本的耐心了。

毕竟，资本最会趋利避害。能迅速地造就一家企业，也能十分果断地抛弃一家无利可图的企业。

一个时代一个玩法。

上市后的极兔，会有怎样的发展仍是一件值得关注、讨论和期待的事情。未来如何，时间自会证明。