“手机壳第一股”丢失近百亿市值后，想靠泳池机器人翻盘

报告期内，杰美特的毛利率为18.11%，较去年同期的22.33%下降了4.22%。毛利额同比下降了3617.53万元。公司的毛利率下降主要受到客户结构变化和行业竞争等因素的影响。客户结构变化导致了高毛利客户收入占比的下降

杰美特对此解释称，营收下降主要是由于公司所处行业下游的市场环境持续变化，受到全球主要贸易体经济摩擦、芯片市场供给和产品创新周期等多种因素的影响，全球范围内移动智能终端产品销量持续下滑，公司的ODM/OEM业务和自有品牌业务都受到了不同程度的影响

2016年至2019年期间，杰美特对华为的销售金额分别为0.95亿元、1.27亿元、2.65亿元、3.77亿元，占总营收的比例逐年增加，分别为17%、23.47%、40.99%、45.47%。

在其2020年的招股书中，杰美特坦承了公司对华为产品供应的快速增长，与近年来华为品牌移动智能终端出货量走势基本一致。这表明了杰美特业绩对于华为的依赖性

凭借依靠华为这颗大树，杰美特获得了冲刺资本市场的信心。在2015年和2017年两次上市冲击失败后，2020年8月24日，杰美特终于成功上市。值得一提的是，上市前两年杰美特对华为的销售额已经超过了总营收的40%

然而，对某个客户进行过度依赖的企业往往存在发展上的致命伤。就在杰美特上市的那一年，它最大最重要的客户——华为受到了美国的禁令，这给杰美特带来了巨大冲击。自那时起，杰美特一蹶不振，开始了一路下滑

2021年，杰美特的营收减少，亏损的苗头逐渐显露。尽管当年净利润仍保持在2822万元，但扣非净利润只有570万元。此后情况进一步恶化，到2022年直接亏损超过1亿。直到今年上半年，其累计亏损达到了1.4亿元

2021年，杰美特的前五大客户合计销售额下降至3.16亿元，占比为44.14%。与此同时，华为的份额大幅缩水，仅占14.37%，与排名第二的客户接近持平

但到了2022年，杰美特的前五大客户合计销售额再次上升至3.32亿元，占比为46.16%。华为仍然以12.84%的份额位居第一

从数据中可以看出，哪怕被坑过，杰美特还是要坚持执行以"大客户战略"为核心驱动的战略……

另一方面，许多业内人都认为"上市企业做代工，终究难走远"，因此越来越注重品牌的发展。建立一个品牌，加深用户心智，在这方面，安克算是一家比较成功的跨境选手

同时，比起ODM/OEM业务，杰美特自有品牌业务的毛利率水平是相对较高的。单从今年上半年来说，杰美特ODM/OEM业务的毛利率只有8.15%，但自有品牌的毛利率达到60.26%，相差甚远

但是，我们再来看一组数据：

2020年，杰美特自有品牌营收为2.93亿元，占总营收的34.23%

2021年，杰美特自有品牌营收为2.49亿元，占总营收的34.77%

2022年，杰美特自有品牌营收为1.67亿元，占总营收的23.21%

就今年上半年来说，杰美特的自有品牌业务营收仅达到4663万元，占总营收的19%，也就是说81%的营收还是由其ODM/OEM业务贡献的

是真的一点教训都不愿意吸取？还是难道有什么不能改变的苦衷吗？杰美特上市后三年来的操作实在让人看不懂

杰美特投资思傲拓是一次大胆的尝试。思傲拓成立于2021年，是一家相当年轻的公司，专注于水下清洁机器人和户外产品等水中智能产品。对于以制造手机壳起家的杰美特来说，进军智能制造领域是一次全新的冒险

然而，思傲拓之所以能够获得如此巨额的投资，必然有其引人注目的成绩：

在成立仅一个月的时间里，思傲拓展示出成熟的演示产品，并在短短半年内开发出三款行业领先的机器人。这使得思傲拓赢得了亚马逊和其他投资机构的认可，并在半年内获得了三轮来自知名机构的投资

思傲拓的业绩增长也非常迅猛。截至今年8月31日，思傲拓的营业收入已达1.06亿元，净利润为903.07万元。与去年同期相比，其营业收入从482.9万元增长至1.06亿元，净利润亦从亏损855.58万元扭亏为盈

此外，思傲拓的领导团队也备受认可。执行董事兼总经理邓卓明拥有多年的研发、产品设计和管理经验，在MTK、SMIC、ST-E和科大讯飞等公司担任过高级工程师职位。他还是rtthread的初始成员之一，并亲自编写过实时操作系统内核

杰美特的危机已经近在眼前。因此其董事长谌建平表示：“杰美特要在2023年扭转局面”。今年发布的《2022年社会责任暨环境、社会及治理（ESG)报告》又再次强调，2023年杰美特要实现盈利的目标，利润的增长是2023年度的第一战略目标

现在来看，杰美特上半年不说赚钱，亏损还加剧了，净利润更是减少66%，下半年能够止住亏损势头就不错了。而其2023年的战略目标——盈利，看来也只能是一场梦

按现在的模式发展下去，杰美特真的还有机会盈利吗？让我们继续观察吧